マイページ
世界中が金融バブルに沸いている。巨額のマネーを集めている投資先のひとつが、プライベートクレジットだ。30年以上世界の大手金融機関で投資に携わった土屋剛俊さんは「投資ファンドや資産運用会社などが、非上場企業などに直接融資する運用手法だ。高い利回りから人気を集めているが、リスクは大きい」という――。（第1回）
※土屋剛俊『市場の爆弾 プライベートクレジットは破滅的金融危機の引き金を引くか』（講談社＋α新書）の一部を再編集したものです。
世界中で起きている「カネ余り」
プライベートクレジットの危うさについてはすでに多くの報道があり、投資家の間にもある程度浸透してきました。仕事柄、講演会やセミナーで投資家の方から質問を受ける機会がよくありますが、2025年頃から、プライベートクレジットについて訊ねられることが多くなりました。
プライベートクレジットを扱う取引は、金融の世界では必ずしもメインストリームとは言えません。株や為替、デリバティブの取引に比べれば、むしろマイナーな部類でしょう。
その取引にいま注目が集まっていることには様々な要因があると思います。まず指摘しておきたいのは、カネ余りです。
新型コロナウイルス感染症蔓延のあと、各国の政府が多額の補助金を出すなど、財政出動した結果、世界中で投資先を求める資金がだぶつく現象が起きました。さらにそこにウクライナ戦争などによる供給の不足からインフレが進んだことに加え、アメリカの金利上昇によって日米の金利差が拡大し、円安が加速しました。
低金利の円で借り入れ、米ドルなど相対的に金利の高い通貨を買って高利回りの商品に投資する、いわゆる「円キャリートレード」が発生し、同時に、日本の投資マネーの海外への流出が拡大しています。
