日本円の実力が50年ぶりの低水準になっている。みずほ銀行チーフマーケット・エコノミストの唐鎌大輔さんは「日本だけマイナス成長を繰り返しただけでなく、日本特有の情緒的なコロナ対策の結果だ。『経済より命』を優先した代償は大きい」という――。
1万円札
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「50年ぶりの円安」が意味する日本の深刻さ

2月17日、国際決済銀行（BIS）から公表された1月分の実質実効為替相場（REER、narrowベース）は69.81と1982年10月以来、約40年ぶりの安値を更新した。

しかし、1973年や1974年の平均が69.8～69.9程度なのでヘッドラインでは「50年ぶりの円安」との表現が躍っている。

ちなみに比較可能な時系列が短くなるが、より多数の通貨を対象としたbroadベースでは67.55と過去最低を更新していることも目を引く。

REER（narrowベース）の低水準に関しては2015年6月の70.64が一部で「黒田ライン」と呼ばれ注目されていた。

これは2015年6月10日にドル／円相場が125.86円とアベノミクス下での最高値をつけた時期であり、同日の衆議院財務金融委員会で「実質実効為替レートがここまで来ているということは、ここからさらに実質実効為替レートが円安に振れるということは、普通に考えればありそうにない」と語ったことに由来している。

今やREERは黒田ラインを▲1％以上割り込んでいる。7年前、総裁自らの口から「ありそうにない」と言われた事態が進行中なのである。

「情緒的なコロナ対策の結果としか言いようがない」

ここまでで違和感を覚えた読者もいると思うが、ドル／円相場の最高値に関し、2015年6月は125.86円、2022年1月は116.35円であり、名目為替レートに関して言えば10円近くも現在の方が円高である。