2026年6月、半導体メモリ大手のキオクシアは時価総額でトヨタ自動車を抜き、国内首位に立った。ところが48日後、株価は半値になった。キオクシアはもう「オワコン」なのか。政治学者の伊藤隆太さんは「株価が下がった理由と、足元の事業が弱ったかどうかは分けて考える必要がある。4～6月期の売上と営業利益は過去最高で、一部の大手IT企業からは数年先の契約と“前払い”の提案まで出ている点は重要だ」という――。
日本のメモリチップメーカーであるキオクシアホールディングスが東京証券取引所に上場
写真＝CFoto／時事通信フォト
日本のメモリチップメーカーであるキオクシアホールディングスが東京証券取引所に上場
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株価は半値、それでも利益は「過去最高」

2026年6月12日、キオクシアは時価総額でトヨタ自動車を抜き、国内首位に立った。半導体メモリの一社が、日本を代表する製造業を上回った瞬間である。

だが、そこからの下落は急だった。48日後の7月30日、8万1200円だった終値は3万9500円になった。下落率は51.4％。半値を割り込んだ。

ただし、この48日間だけで株価の動きを語ることもできない。東京証券取引所の株式相場表によると、1月6日の年初来安値1万945円から6月22日の高値11万2700円までは約10.3倍に上昇していた。急騰した分が大きく巻き戻された面もある。

その後、株価は反発し、9月上旬には5万円台まで戻した。それでも6月の高値は大きく下回っており、市場がAI関連株の先行きを慎重に見始めたことがうかがえる。

市場はキオクシアに見切りをつけたのか。だが、会社の業績はむしろ好調を示していた。

7月31日にキオクシアが公表した第1四半期決算短信によると、4～6月期の売上収益は1兆7671億円、国際財務報告基準（IFRS）の営業利益は1兆2700億円で、いずれも四半期として過去最高だった。会社は7～9月期についても、売上収益2兆3900億円、営業利益1兆8900億円を見込んだ。

株価が半値になる一方で、業績は過去最高を更新していた。では、市場は何を警戒していたのか。