外食大手のゼンショーホールディングスが好調だ。データアナリストの佐々木城夛さんは「同社の回転寿司チェーン、はま寿司が王者スシローを猛追している。両社がとる戦略は対照的だ」という。佐々木さんがその背景を取材・分析した――。
「はま寿司」は大手3社で最後発にもかかわらず、王者「スシロー」を猛追している
撮影＝プレジデントオンライン編集部
「はま寿司」は大手3社で最後発にもかかわらず、王者「スシロー」を猛追している
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明暗が分かれる回転寿司チェーン

回転寿司チェーンの明暗が分かれている。決算月は各々異なるものの、スシロー、はま寿司が2期連続で売上高・営業利益を伸ばした（図表1）。

【図表1】回転寿司大手売上・利益動向［単位：百万円］

このうち「はま寿司」は大手3社（※いずれも回転寿司事業だけを抽出。以下「大手3社」）で最後発にもかかわらず、王者「スシロー」を猛追している。なぜ、これほどまでの存在になり得たのだろうか。

前々期のはま寿司の売上は単純計算でスシローの72.4％にとどまっていたが、前期には75.2％に達し、当期は80.6％にまで迫った。営業利益ベースでは一足早く、前々期の時点でスシローを上回る高収益体質が定着している。

また国内の店舗数に限れば、はま寿司は今年8月時点で684店とスシローを上回り、回転寿司チェーンで1位となっている。一方で、くら寿司は直近の四半期決算で営業利益が大幅減益となるなど大手3社の一律“総勝ち”状態は崩れ、実質的に「スシローとはま寿司のデッドヒート」の様相を呈している。

ゼンショー内で「すき家＜はま寿司」に

日本フードサービス協会の調査によれば、外食市場全体ではコロナ禍直前の2019年の水準まで回復していないのが実情だ。

厳しい環境下で業界再編が進む中、直近通年決算期の売上上位10社には、回転寿司チェーン大手3社がいずれも名を連ねた。はま寿司を含むゼンショーホールディングス（HD）は1位、スシローを含むFOOD＆LIFE COMPANIESは3位だ。このうち、公表されている事業部分の数値を抽出しただけでも、スシローやはま寿司は4位と5位の間に入る売上規模に達する（図表2）。

【図表2】外食大手10社　直近決算期　売上動向［単位：百万円、％］

ゼンショーHD内では今期（26年3月期）、はま寿司事業の売上が牛丼の「すき家」事業を抜いた。富士経済の予測によれば、2026年の回転寿司市場は国内だけでも9209億円に達する。前年比4.4％の増加見込みで、その後も市場拡大が続くと予想されている。昨今の値上げラッシュの中にあっても、1皿2貫110円（はま寿司）・120円（スシロー）からの低価格を維持することで、消費者の胃袋を掴んだ結果、外食市場を席巻していると言えそうだ。