会計的視点とファイナンス的視点の齟齬

ここまで見てきたP／LとB／Sはあくまで会計的な視点です。この会計的視点をファイナンス的に“通訳”することで、今回の買収額の秘密が見えてきます。

そもそも「会計における総資産」と「ファイナンスにおける企業価値」、そして「会計における純資産」と「ファイナンスにおける株主価値」はイコールではありません。

会計的視点とファイナンス的視点
出所：『最高の教訓　倒産』（大和書房）

「企業価値」とは、ざっくりいうと、企業が将来生み出すと予想されるキャッシュフローの割引現在価値の合計額（事業価値）に、非事業性資産の時価（非事業価値）を合計したものになります。