20億円の出資で8兆円の含み益に

ソフトバンクの2015年3月期の営業利益は9827億円と、かつては雲の上の存在だったNTTドコモを2期連続で上回った。純利益も過去最高の7637億円になった。市場では、買収戦略を通じた海外での成長力を評価する声が多いのも事実。孫正義社長も決算説明会で「これまでメーンは国内、海外はサブだった。これからはグローバルな会社になる」と話し、海外のインターネット関連企業への投資に成長の軸足を置くことを明らかにしている。また孫氏は「ソフトバンクは金の卵ではなく、金の卵を生むガチョウだ」（14年11月の決算説明会）と、ベンチャー企業投資の成功を自画自賛する。

孫正義　ソフトバンク社長

このときの孫氏の説明では、次々に行ってきたIT投資の結果は、アリババなどネット企業への累計投資額（平均9.5年）は3877億円。これに対する累計リターン（収益額）はおよそ30倍の11兆6699億円にのぼるというものだ。IRR（内部収益率）は45％にもなったという。国際通信事業者のアジア・グローバル・クロッシングのように365億円もかけて回収はゼロという惨憺たる結果も中にはあるが、アリババ、ヤフージャパン、米ヤフー、ガンホーなど、ものすごい回収率を挙げているものもあって、ソフトバンクは基本的に投資を機動的に行うことで成長してきたともいえよう。

記憶に新しいのは、ソフトバンクが株式の32.59％を出資する中国の電子商取引（EC）最大手のアリババが、米ニューヨーク証券取引所に上場し、上場後の時価総額は2300億ドル（約25兆円規模）に達したことだろう。ソフトバンクは00年、アリババに20億円を出資し、その後14年間で価値は4000倍近くに膨れ上がり、およそ8兆円の含み益を手にしている。これはソフトバンクの現在の含み益9兆7000億円のうち、実に約87％に当たるといわれるほどだ。