新NISA投資なら｢トヨタ､キーエンス､任天堂｣どれがいいか…｢優良だけど割高な株｣の賢い購入法過去の平均より安いときに買う､それまでは待つ (5ページ目)

財務基盤は鉄壁だけど…

〇任天堂

任天堂は、利益率、1株利益ともに高い水準にあるものの、やや下落傾向です。配当は業績連動型のため、振れ幅は大きくなっています。

自己資本比率は80％前後で推移しており財務基盤は鉄壁です。ROE（自己資本利益率）は高い水準で推移しており資本効率に問題はありません。営業活動によるキャッシュ・フローはプラスで推移しており手元キャッシュは潤沢です。事業継続に何の問題もないでしょう。

任天堂の業績はここ数年、好調を維持しています。好調が続けばいいのですが、ゲーム業界というものはヒットが生まれなければ業績は急激に悪化し、業績連動型の配当政策を採用している任天堂も大幅な減配を余儀なくされます。

ヒットが生まれなかった10年ほど前は、かなり苦しい経営を強いられており、2012年3月期と2014年3月期は赤字でした。当然、配当も大幅な減配となり株価も大きく下げています。そのようなリスクを内包した銘柄であるということを理解しておくことは必要と考えます。

予想PERレンジ、PBRレンジを見ると「買いの水準」にある

それでは、予想PERレンジ、PBRレンジを確認していきましょう。

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任天堂の過去5年間における予想PERの数値は、最低値が15.7倍、最高値が36.3倍、平均値が22.3倍です。2023年12月7日現在の予想PERは19.0倍となっていますので、業績面（予想PER）の観点からは、株価は過去5年の平均よりもやや安い水準にあると考えることができます。

同様にPBRについても確認して見ましょう。任天堂の過去5年間におけるPBRは、最低値が2.47倍、最高値が4.82倍、平均値が3.49倍となっています。2023年12月7日現在のPBRが3.24倍となっています。つまり、資産面（PBR）の観点からは、株価は過去5年の平均よりも少しだけ安い水準にあると考えることができます。

予想PERのレンジ、PBRのレンジにおいて、ともに平均よりも低い水準にありますので、平均的な水準よりも買える水準にあるという判断も可能でしょう。