なぜ5年前の改革は失敗したのか

6月19日に中国人民銀行は、「人民元為替相場形成メカニズムの改革を一層進めて、人民元為替相場の弾力性を強める」ことを発表した。6月19日に6.83人民元／米ドルであったところ、7月10日までには6.77人民元／米ドルまで人民元が米ドルに対して切り上げられた。その切り上げ率は、3週間で0.9％である。2005年7月21日の人民元改革発表直後の2.1％に比較すると小さいことがわかる。