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為替の世界情勢は「不確実性が大きいことだけが確実」という状況が続いている。欧州は一旦落ちついているものの、英国のEU離脱（ブレグジット）投票のショックが懸念され、米国も大統領選の結果がわかるまで先行きが見えない。多発しているテロの問題もあり、政治、経済、地政学いずれの観点でも不確定要素が積み上がっている。
その中で、日本だけが参議院選挙で与党が大勝し、政治の安定性という点では相対的に際立っている。もともと円は金利が低く、キャリートレードの際は資金調達に使われるファンディング通貨。リスクオンの状況では売られるのが常だが、現在の「買う通貨不在」の世界情勢を見ると、消去法で円が残る。秋までは円高基調が続くと見ていいだろう。
国民投票でブレグジットが決まった6月24日には1ドル＝99円まで円高が進んだが、現在は106円（7月22日現在）まで戻している。しかし私は、90円台中盤までは円高が進み、最高値で91円までいく可能性もあると見ている。日銀短観における2016年度の想定為替レートは111円台であることを考えると、日本企業へのダメージは小さくないだろう。
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（構成＝衣谷 康）
