1億円のマンションを買える人は約2％

【エミン】でも、よくよく考えたら、日本人は1億円の物件をキャッシュで買うのではなくて、銀行による住宅ローンに頼っているでしょう。銀行は基本的に、年収の7倍まで貸し出しますということを、ルールとして使っている。

ということは、1億円の資金調達をするには、年収が少なくても1500万円以上でないとアウトです。日本において1500万円以上の年収を得ている人の割合はきわめて少なく、“2％”ぐらいしかいません。

【大橋】寂しい。それくらいしかいないんですね。

【エミン】つまり「億ション」は、一般人がなかなか買えないわけです。そうすると、いったい誰が買っているのか？　じつは世の中にはそれなりに資産家がいるんです。その人たちがそうした物件を買い占めているわけです。

ミニチュアの木造家屋と赤い上向きの矢印
写真＝iStock.com／Andrii Yalanskyi
実質金利の低下が不動産バブルを招く（※写真はイメージです）

【大橋】何軒も買ってしまうのですね。

【エミン】そう、何軒も。なぜでしょうか、実質金利が大きくマイナスに陥っているからです。

実質金利の低下が不動産バブルを招く

【エミン】つまり、日本ではインフレがゼロだった時代に、実質金利はそんなに悪くはなかった。

短期金利がマイナス0.1％でも、インフレが0％だったら、実質金利はマイナス0.1％。

でも、いま日本のコアコアCPI（エネルギーと生鮮食品を除く消費者物価指数）は4％前後で推移している。政策金利であるマイナス0.1％から4％を引くと実質金利がマイナス4％を超えるわけです。

この状態に、お金を持っている人たちは焦りに焦る。居ても立ってもいられず、株などに見向きもせずに、とにかく不動産を買うことに奔走するのです。そして不動産バブルをつくってしまうわけです。