GAFAM株は明らかに買われすぎている…エミン･ユルマズ氏が｢米国株の実力は半額程度｣と見る理由 GAFAMの決算には｢カラクリ｣がある

GAFAMをはじめとする米国株は今後どうなるのか。エコノミストのエミン・ユルマズさんは「米国株には買われすぎの兆候がある。特にGAFAMは決算もさえず、対話型AIの登場がどう影響するかも未知数」という――。（前編／全2回）

※情報は5月22日時点のもの。

写真＝iStock.com／pressureUA

GAFAM株は明らかに買われすぎている（※写真はイメージです）

GAFAM（Google、Amazon、Facebook、Apple、Microsoft）の決算（2023年1～3月期）はパッとしない内容でした。盤石と言えるのはマイクロソフトだけではないでしょうか。

グーグル（アルファベット）は、売り上げが前年同期比＋2.6％、営業利益が同じく－13.3％。クラウド事業が黒字化し、事前のエコノミスト予想は上回ったものの、前年同期比では減益に終わっています。

アップルは売り上げが前年同期比－2.5％、営業利益が－5.5％と減収減益。iPhoneは予想より好調でしたが、PC「Mac」販売は前年同期比－31％と大きく減少しています。

フェイスブック（メタ）は売り上げが前年同期比＋2.6％、営業利益が－15.2％と、営業利益の大幅減少が目立っています。メタバース関連事業の赤字が収益性の足を引っ張っています。

アマゾンは売り上げが前年同期比で＋9.4％、営業利益は＋30.1％。大幅に増収増益となりましたが、昨年は通期で最終利益が赤字に転落しており、その反動で大幅に増益しているとも考えられます。

このようにGAFAMの決算はあまり良くありませんでしたが、株価は上昇しています。

GAFAMなどハイテク銘柄が集まるナスダック100指数は、23年年初より約25％も上昇しています。アメリカがインフレ対策として利上げを行っている中、驚異的な上げ幅と言えるでしょう。

決算がさえないのに、なぜ株価が上がるのでしょうか。

実は、これにはウォール街の「カラクリ」があるのです。