マイページ
株価は「EPS（1株当たり利益）×PER（株価収益率）」という計算式でおおよそはじき出せる。EPSは企業の業績によって変動する“現実”であるのに対し、PERは投資家の期待度に左右される“夢”の数字だ。
日経平均のEPSは1198円（1月19日現在）で、PERは14.23倍（同）。掛け合わせると1万7047円となり、同日の株価の1万7048円とほぼ一致。EPSは日経新聞の予想値なので、個別銘柄の業績見通しの変更のたびに数字が修正される。一方でPERはブレがあり、14～17倍がアベノミクスの相場だ。どんなに低くとも13倍を切ることはないと思われるので、EPS 1200円×13倍＝1万5600円あたりが今年の底値となろう。
今年は年初から中国経済の失速などの影響を受けて株安となったが、1年を通してみれば上振れの要素は少なくない。大きなイベントは夏の参議院選挙。衆院とのダブル選の可能性もあり、政府も大がかりな株価対策を打ってくるだろう。来年3月の消費増税を見据えた駆け込み需要も、これから秋にかけて盛り上がる。そう考えると、4月から徐々に株価が上がり始め、参院選のある7月の少し手前にピークを迎えるのではないか。その頃にはPERが17倍程度に高まって、株価2万円超え、あるいは昨年最高値である2万952円を上回ることもありえない話ではない。
ここから先は有料会員限定です。
登録すると今すぐ全文と関連記事が読めます。
（最初の7日間無料・無料期間内はいつでも解約可）
プレジデントオンライン有料会員の4つの特典
- 広告非表示で快適な閲覧
- 雑誌『プレジデント』が最新号から読み放題
- ビジネスに役立つ学びの動画が見放題
- 会員限定オンラインイベント
（衣谷 康＝構成）
