「日米経済の立ち直りは早い」――。前号でそう予測を立てている一方で、欧州の混乱は長引きそうである。BIS（国際決済銀行）から公表されているデータを見ると、欧州系銀行は新興国、とりわけ南米向け融資の残高が大きい。かつてアルゼンチンがデフォルトを起こしたときのように、新興国の今後の状況によっては、近くのアメリカよりむしろ欧州に及ぼす影響のほうが怖い。公的資金注入により、大手銀行が潰れるような心配は当面ないであろう。だが、注入された資金が融資にまでまわらず、欧州の金融機関の収益拡大には結びつかない恐れが強い。

そのことを象徴的に表しているのが、今の為替相場の動きだと考えられる。円が強く、ドルが次いで、一番弱いのがユーロという現状に、そのあたりの状況が如実に出ている。

このことは、そもそもEUの躍進自体に疑念を持っていた私にとって少しも不思議な出来事ではない。なにしろ数百年にわたって戦争を繰り返してきて、その国民性も「昼寝時間につくられた車には乗るな」と言われる国と、ガチガチに頑丈な車をつくる国とが同居しているという、バラバラの組織だ。今回の金融危機が表面化した際にも、ECB（欧州中央銀行）の必死の音頭とりにもかかわらず、EU加盟各国の金融当局は足並みをそろえることができなかった。EU復権には時間がかかると言わざるをえない。