「マイナス金利」とはどういうことなのか、ピンときません

――「マイナス金利」とは一体何なのか、今一つピンとこないのですが。一体、どういうことですか。

広義では、こう考えればいいと思います。

お金は貴重なので、借りたい人がたくさんいます。ですから借りる人が貸す人に金利を払う。つまり、「金利」は、お金に希少価値があり、借りたい人がたくさんいることを前提にした話なのです。

――マイナス金利ということは、お金が「借りてまでは手に入れたくないもの」になったってことですか。

その通りです。それは、前提条件の2つが消えてしまったからです。

金融緩和でお金を大量に供給したでしょう。日本では法人部門全体で見ても1997年頃から貯蓄超過になっているわけですから、お金はもはや希少ではないのです。

また、お金は運用・保管するのにコストがかかるので、金利が低下して利ざやがなくなれば手数料をもらわざるをえなくなります。

――歴史的には、マイナス金利になったことなんて、ないですよね。

ここ数年のヨーロッパの一部を除けば、ありません。でも、借りたい人がいなければ、金利がマイナスになるのはありうることです。

――現在のマイナス金利は日銀の政策で決まったんですよね。

はい。日銀は“銀行の銀行”です。一般の銀行は、余ったお金をすべて金庫で保管しておくのはコストがかかるので、日銀に預金をしているのです。その預金にも金利がついていたのですが、今度は日銀が「預かり手数料を取ります」ということになった。そうなると銀行は「日銀に預けて手数料を取られるくらいなら、貸して金利をもらったほうがいい」と考えた結果として、企業の活動が刺激されて景気がよくなるだろう。それが政府と日銀の狙いです。