「無借金経営」で営業利益率は46％

日米の歴史的な金融緩和に伴うカネ余り相場から、企業の成長力を買う業績相場への移行が円滑に進むかどうかが関心を集めている株式市場で、再び注目されている会社がある。新製品の投入や海外向けの売り上げ拡大をテコにリーマンショック後初めて“実質過去最高益”を更新した東証一部上場の「産業用エレクトロニクス」メーカーのキーエンスだ。同社は、工場を持たない「ファブレス経営」や、値引きをしない「コンサルティング営業」が特色の企業である。そこで取材してみると、ユニークな経営ゆえの強さと危うさが浮かび上がってきた。

まず、過去数週間を振り返ってみよう。転機となったのは5月8日の決算発表だ。5年ぶりに過去最高益を実質的に更新したことを発表し、折からの株価の上昇に弾みを付けた。そして、直近の株式相場の天井に先駆けて、5月16日に3万5100円と10年来の高値を記録。さらに6月18日には、立体物を造形できて急成長が見込めるとされる3Dプリンターの発売を開始した。キーエンスは以前の勢いを取り戻したかのような印象を受ける。