外債ファンドは、海外で発行された債券（外国債券）に投資するファンドだ。債券とは国や地方公共団体、事業会社などが資金調達のために発行する「借用証書（有価証券）」のこと。返済期日（償還期日）や金利（利率）を決めて発行され、購入後は定期的に利子が支払われ、発行体が破綻しなければ満期には額面金額が返済される。外債の場合、ゼロ金利が続く日本の債券に比べると、国によっては高い利回りが期待できるという魅力もある。

その半面、為替リスクを伴うことから、日本の債券に投資するよりリスクは大きくなる。ファンドの場合には、それが基準価額の変動幅に表れる。事実、急激な円高の進行によって、数年前に外債ファンドを購入した人の多くが、為替差損を被っている。アメリカ政府が2015年まで低金利政策を続けるとしていることを考えても、当面は円高傾向が続くと考えられる。そこで円高が続く間は、為替リスクを被らずに済むよう、「為替ヘッジ付きの外債ファンド」を選び、債券の信用リスクだけを取って高めの収益を確保したい。