2つの呪縛で市場が思考停止

10年5月6日のニューヨーク株式市場は、ギリシャの財政危機の影響が他のユーロ諸国にも波及するのではとの懸念が強まり、一時、ダウ工業株30種平均株価が前日比998ドル50セント安まで急落した。実はそのとき、株式で資金を運用しているファンドマネジャーたちの頭のなかは売り一色に染まっていた。もともと彼らは金融のプロを自負していた人のはず。もっと柔軟な対応ができたのではないか。なぜ、彼らの思考が売り一本槍に硬直化してしまったのか。

同志社大学大学院
ビジネス研究科教授
浜 矩子
1952年生まれ。一橋大学経済学部卒業。75年、三菱総合研究所入社。ロンドン駐在員事務所所長などを経て、2002年より現職。各メディアで経済政策などに関する鋭い提言を行う。『グローバル恐慌』など著書多数。

この点に関して、ユーロ危機について早い時期から警鐘を鳴らし続けてきたエコノミストで同志社大学大学院ビジネス研究科の浜矩子教授は、ファンドマネジャーを思考停止状態にさせる2つの“呪縛”の存在を指摘する。

「その1つ目が、ファンドマネジャーたちが財政に不安のあるギリシャの国債を大量に抱えていても、きっとなんとかなるだろうと考えて問題を先送りしてきた現実逃避の心理なのです」