｢高いIQも幅広い専門知識も役に立たない｣10兆円投資家バフェットがそう言い切るワケ ｢自分が打てる球｣だけを待てばいい

※本稿は、桑原晃弥『ウォーレン・バフェットの「仕事と人生を豊かにする8つの哲学」』（KADOKAWA）の一部を再編集したものです。

写真＝AFP／時事通信フォト

毎年夏、テクノロジー業界やメディア業界、金融界の大物たちを米アイダホ州のリゾート地に集めて開かれるサンバレー会議で、自分で車を運転して会場に現れたバフェット（2014年7月8日）

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「能力の輪」という投資行動の指針

バフェットの投資に関する考え方を特徴づけるものの一つに「能力の輪」という考え方があります。

ある時、バークシャー・ハザウェイの株主総会に出席したサンフランシスコの投資家が、次のような噂についてバフェットに質問したことがあります。その噂というのは、バフェットが中国の国営石油会社ペトロチャイナの年次報告書を読み、極端に過小評価されていると判断するとすぐに同社の株式の1.3％を4億8800万ドルで取得、多大な利益を上げたというものです。

サンフランシスコの投資家は、会社を訪問したり、経営陣に電話をかけるといったこともせずに、なぜそんな大金を投じることができるのかが疑問でした。そこで、株主であれば誰もがバフェットに質問ができて、時間の制限なしにバフェットが答えてくれる株主総会に参加した折、本人に「なぜ年次報告書だけをもとに、投資できるのですか？」と質問をしたのです。

バフェットの答えはこうでした。「2002年と2003年に、年次報告書を読みました。誰にも相談はしていません。私がしたのは、ペトロチャイナの複数の事業の査定です」（『バフェットの株主総会』）

バフェットはエクソンや他の石油会社の案件でたくさんのことを経験し、豊富な知識を持っていました。そんなバフェットから見ればペトロチャイナの「価値」がいくらかを知ることは簡単なことであり、その次に「価格」を見て、「これは過小評価されている」となれば、会社を訪問することも、バフェットなら可能な経営陣と話すこともなしに「投資する」という判断は瞬時にできることだったのです。

これがバフェットのいう「能力の輪」です。