日経平均は5000円を割ってもおかしくなかった

一時は日経平均株価で7000円近辺まで下落した株式市場が落ち着き、そろそろ「買い」を入れたいと考えている人も多いだろう。これから株式相場は上がるのか？ それともまた下がるのだろうか？

まず、「日経平均は、本当なら5000円を割っていてもおかしくなかった」ということを認識しておく必要がある。現在の相場は、世界中の国々が総出で金融緩和と景気刺激策を講じたことによる「つくられた相場」だ。米国に至っては、史上初のゼロ金利政策を行ったり、銀行間取引に対して政府保証を付けるなど、通常では考えられない政策を打ってようやく株価が下げ止まった。

今後も、見通しは必ずしも明るくはない。米国は、かつて日本が経験したように大量の不良債権を抱えており、その処理が完了しない限り、株価が右肩上がりに上がり続けることは考えにくい。米金融機関は会計操作で負債額を甘く見積もっている節もあり、不良債権を処理し終えるのは当分先のことだろう。