これまでに見たことのなかった言葉がポロポロ登場するようになった岸田内閣の｢新しい資本主義｣で株価が爆上がりする企業は…四季報の達人が指摘する"超有望キーワード"

｢新しい資本主義｣では可視化しにくい資本を企業評価に加える

IIRC（国際統合報告評議会）によれば企業は6つの資本からなっています。

・財務資本
・製造資本
・知的資本
・人的資本
・社会関係資本
・自然資本

このうち財務資本と製造資本が可視化できるため、今までこれをもって企業評価がなされてきました。

ここに、人的資本を始め、可視化しにくいその他の資本も加えて総合的に評価しよう、それこそが企業が持っている資本である、という視点を加えたのが、このたびの「新しい資本主義」の考え方です。

例えば、社員に外部機関に頼んでトレーニングを受けさせると、現状では財務諸表上ではコストとして消えてしまいます。

しかし、そのトレーニングは人の資本を押し上げていることになるので、資本が人的資本に移っただけだという考え方をしようと、このガイドラインは言っているわけです。

社員のやる気や経験、意欲も人的資本になる

「非財務情報可視化研究会の検討状況（令和4年3月内閣官房）」の資料ではIIRCが考える人的資本について、このようにも書かれています。

「人々の能力、経験およびイノベーションへの意欲。例えば組織ガバナンス戦略を理解し、開発し実践する能力。プロセス、商品およびサービスを改善するために必要なロイヤリティーおよび意欲。先導して管理し、協調するための能力を含む」

つまり、会社へのロイヤリティーややる気、経験、意欲なども「能力」なのだと言っているのです。私が入社したころの野村證券がまさにこれでした。ロイヤリティーが極めて高かったのですが、それには全寮制になっていたことも影響していたと思います。嫌でも一体感が高まり、会社の考え方が浸透していきました。

あれこそが人的資本だったのではないかと思うのです。株価が最高値をつけたのも、私が野村證券に入社するちょっと前の1987年でした。