※本稿は、シバウラ『本命株が迷わず選べる！ タイパ最強の「AI」高配当株投資』（日本能率協会マネジメントセンター）の一部を再編集したものです。なお、本稿は特定の銘柄を推奨・非推奨したものではありません。
「増配ランキング1位＝高配当」ではない
連続増配の実績で有名な銘柄として、花王があります。筆者がまとめた連続増配ランキングでは、1位の銘柄で、36年も連続増配を続けています。この数字だけを見ると、毎年増配されるので、花王を買っておけば安心のように見えます。
しかし、高配当株投資といえば、花王ということにはなっていません。そもそも配当利回りが高いわけではないということが1つ目の理由です。2026年3月19日現在の配当利回りは2.6％となっています。全体の平均よりは少し高い配当利回りですが、そこまで高いわけではありません。配当金を目当てで花王を買う人がそこまで多くない理由です。
もう1点は、増配率が低いことです。
2020年の配当金は140円、2021年は144円で、増配率は2.86％。さらに2023年の配当金は150円、2024年の配当金は152円と、増配率は1.33％にとどまっています。
仮に、2020年に配当利回り2.5％で購入し、2024年まで保有していた場合でも、取得配当利回りは2.7％程度にしか増えていません。この程度の増配率だと、いくら毎年増配をすると言っても配当金の増えるスピードが遅く、将来高配当に育つためには、かなりの年月を要することになります。
つまり、過去の配当金の実績を確認するためには、増配や減配の回数だけでなく、増配率を確認しなければ将来高配当に育つ銘柄の選定ができないということになります。
「高い増配率」は一時的な影響かもしれない
そうであれば増配率こそが最も重要で、増配回数が少なくても増配率が高い銘柄を選ぶべきではないか、という疑問が浮かぶかもしれません。確かに結果的に見れば、増配率の高い銘柄の方が配当金を大きく伸ばしていると言えます。しかし、それが今後も継続されるかどうかは、また別の問題なのです。
たとえば、海運株などはコロナ禍で業績がよくなり、急激に配当金を増やして増配率の数字としてはよくなった銘柄です。増配率だけを見ていると、このような銘柄がよく見えてしまうことになります。
増配率も非常に重要ですが、その前に、まずは安定した企業であること、配当金の傾向が増配傾向であること、これらを踏まえたうえで増配率をあわせて見ることで、本当に配当金の還元がよい銘柄が見えてくるわけです。
増配率の調べ方ですが、たとえば「みんかぶ」というウェブサイトの有料会員であれば確認ができます。ただし、確認できるのは5年増配率までです。10年増配率を確認するためには、まとまったデータが用意されていないため、「銘柄スカウター」や「IR BANK」の配当履歴をもとに自分で算出する必要があります。ただし、増配率の計算も、最近は生成AIを使えば簡単にできます。
