数字に強い専門職のエース社員が今回、特別に社外秘の資料公開してくれた。ほかでは絶対に見られない保存版だ。

リサーチも分析もエクセルで十分!

学生時代に数学を専攻したと聞けば、エクセルはお手の物かと思うが、「理論のほうばかりで、入社して一番手間取ったのがパソコンの操作です」と笑う大和証券投資戦略部の熊澤伸悟氏。証券会社のトップアナリストも、最初は数あるエクセル本から「目的別の操作がわかる」理想の1冊を見つけて独学した。

日々、膨大なマーケットデータを読み込んで、日本株の需給予測を立てる。「リサーチ分析の大部分は、エクセルに頼っている」という熊澤氏がつかうエクセルは、もちろん私たちが日ごろ扱っているものと変わらない。最も重要な仕事は、日本株の動向を決めるとされる外国人投資家の売買の今後を見極めることだ。日本株のファンダメンタルズや海外の年金基金の日本株保有率などを基に、これから先、日本株の売買需給を予測し、レポートにまとめて国内外の機関投資家に情報提供している。

レポートに載せる図表やグラフはほぼエクセルで作成したもの。相手が見やすく、かつ自分が強調したいことが明確になるチャートを心掛ける。たとえば色づかいは、コントラストがはっきりした色を選ぶ。

「色相といって、色を円環状に並べたときに、相性のいい色をつかいます。たとえば同じスペースにグラフを2つ載せるときは色相が180度違うもの、つまり補色という正反対の関係にある色にします。たとえば黄色と青色とか緑色と赤色です」

ちなみに3つのグラフを同時に掲載する場合は、120度ずつの関係にある色を選択する。

エクセルでよくつかう機能はVLOOKUP。指定した範囲の中から検索値に一致するセルを検索し対応する列番号のセルの値を出力できる。

「世界の株式市場は休日が違う等の理由で、単にエクセルでデータを引っ張ってきてグラフにしても日時が合わない。そこで、VLOOKUPを活用し、日時を揃えるのです」

ほかにも、配列式やSUMIF関数も頻繁に用いる機能だ。

「海外の年金基金のなかでもビッグプレーヤーの24基金がどんな日本株を保有しているかを知りたいときなどにつかっています。元のデータは各基金が持っている世界中の個別銘柄が縦にずらっと1万行くらい出てくるだけで、整理されていません。そこで各銘柄の行に記された国籍のなかから『JAPAN』と書かれた銘柄だけをピックアップし、金額を足すという指示を出すのです」

膨大なデータを扱う職種柄、多くの関数を重宝しているようだ。

トップアナリストの市場予想

[1]結果はシンプル、かつ見やすく。しかしその裏には膨大な数字が……!

表は「主要主体別売買状況」。どんな投資プレーヤーが日本株を買い越し、売り越しているかが一目で理解できる。実はこの裏に、膨大なデータ作業がある。個別の年金基金や銀行などが売買する日本株を1銘柄ずつピックアップして足し込む地道な仕事が必要だ。大手銀行が保有する日本株だけでも扱うデータ量は4万メガバイト!

[2]同じデータが基にあっても視点を変えると断然見やすく

左のチャートは週ごとに外国人投資家が日本株を売買した差額を表す。これをもっとわかりやすくしたのが右のチャート。買い越しと売り越しの差額を25年間累計するとより見やすい。過去のトレンドと比較し、今後の予測を伝える資料につかう。

東証発表の数字から作成した2つの表の元データ。こんな数字の羅列をどうアウトプットするかが腕の見せ所。

[3]チャートの見やすさを考えて、色相が180度違うものを

エクセルのCORREL関数をつかえば、簡単に為替レートと株価の相関がわかる。ただし、グラフとの色づかいを誤ったり、グラフを1枚にたくさん入れてしまうと、非常に見にくい“ラーメンチャート”となりNG。